全球最大對(duì)沖基金橋水基金在周三的致客戶(hù)信中稱(chēng)，央行目前的政策，包括降息和QE，并未能起到足夠的刺激作用。各大央行下一步需要推行更加徹底的政策，也就是直升機(jī)撒錢(qián)。
橋水基金的要點(diǎn)如下：
全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展并未按照政策發(fā)行方所預(yù)期的軌跡，因此各大央行不得不持續(xù)地調(diào)整利率和貨幣政策，并且更加轉(zhuǎn)向“更具風(fēng)險(xiǎn)”的資產(chǎn)。目前來(lái)看，我們認(rèn)為下一步的舉動(dòng)將會(huì)是貨幣化的財(cái)政刺激，或是直接給消費(fèi)者發(fā)錢(qián)。
橋水以日本的情況作為例：
日本當(dāng)局正在尋求一種可操作的方式來(lái)推行所謂的第三代貨幣政策，即通過(guò)日本央行的財(cái)政刺激，以及不斷增加風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)。通過(guò)這種這種方式，能夠真正增加實(shí)體企業(yè)手中的資金，并且真正對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成影響。雖然市場(chǎng)目前還沒(méi)能夠注意到這些細(xì)節(jié)。
7月29日，日本央行將ETF年度購(gòu)買(mǎi)規(guī)模從當(dāng)前3.3萬(wàn)億日元擴(kuò)大至6萬(wàn)億日元，但維持利率及QQE規(guī)模不變。
當(dāng)日日本央行行長(zhǎng)黑田東彥稱(chēng)，如有必要將加碼刺激。財(cái)政和貨幣政策組合加大了對(duì)經(jīng)濟(jì)的提振作用。進(jìn)一步下調(diào)負(fù)利率產(chǎn)生的影響將會(huì)非常大。 增加ETF購(gòu)買(mǎi)規(guī)模是當(dāng)前最合適的舉措。如有必要，將考慮進(jìn)一步擴(kuò)大ETF購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。
